Rendite und Risiko gehören zusammen
Wer mehr Rendite will, muss mehr Schwankung aushalten. Der S&P 500 mit wieder angelegten Dividenden ist von 1971 bis 2025 um 11,12 % im Jahr gewachsen. Gerechnet ist das aus den Jahreswerten 92,15 (Ende 1970) und 30.391,80 (Ende 2025) als (30.391,80 / 92,15)^(1 / 55) − 1.
Aber 11 der 55 Jahre endeten im Minus. Das schlechteste Jahr war 2008 mit -36,55 %, das beste 1995 mit +37,20 %. Aus 10.000 € wären in einem einzigen Jahr also 6.345 € oder 13.720 € geworden. Selbst über 20 Jahre lag das jährliche Wachstum je nach Startjahr zwischen 5,57 % (1998 bis 2018) und 17,70 % (1979 bis 1999).
Höhere Renditen kamen mit größeren Schwankungen. Wie ein einzelnes Jahr ausgeht, sagt der Durchschnitt nicht.
Der S&P 500 wuchs von 1971 bis 2025 um 11,12 % im Jahr, und trotzdem endeten 11 der 55 Jahre im Minus.
S&P 500 · 1971 bis 2025
Häufige Fragen
Warum kommt mehr Rendite mit mehr Risiko?
Weil die Anlagen, die über lange Zeit am stärksten wuchsen, auch die sind, deren Wert von Jahr zu Jahr am stärksten schwankt. Das zusätzliche Wachstum gab es nicht ohne die Schwankung.
Wie oft endete der S&P 500 ein Jahr im Minus?
In 11 der 55 Jahre von 1971 bis 2025, gerechnet mit wieder angelegten Dividenden. Das schlechteste davon war 2008.
Nimmt eine lange Laufzeit das Risiko weg?
Sie macht die Spanne enger, aber nicht null. Über 20 Jahre lag das jährliche Wachstum je nach Startjahr immer noch zwischen 5,57 % und 17,70 %.
Quelle: Jahreswerte der Vergleichsreihen, Stand 2025, abgerufen am 2026-11-09 · European Central Bank, MFI interest rate statistics (MIR), overnight deposits from households, new business, Stand September 2026
Jedes Jahr einer langen Aktienreihe als ein Balken, die schlechten neben den guten.
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